Unternehmenswert berechnen

Der Rechner ermittelt eine Wertspanne nach dem Multiplikatorverfahren auf das bereinigte EBIT und stellt den vereinfachten Ertragswert daneben. Alle Zu- und Abschläge sehen Sie in der Tabelle.

€
€
Ergebnis vor Zinsen und Steuern, bereinigt um einen marktüblichen Geschäftsführerlohn und Einmaleffekte.
€
Bankschulden minus freie liquide Mittel. Ein negativer Wert steht für Überschussliquidität.
%
Renditeerwartung eines Käufers. Für kleine Unternehmen sind zweistellige Werte üblich, weil das Risiko höher ist.

Unternehmenswert (Enterprise Value)

1,3 Mio. € bis 1,8 Mio. €

Mittelwert 1,5 Mio. € | Multiplikator 4,0x bis 5,5x EBIT

1,3 Mio. €Ertragswert 1,9 Mio. €1,8 Mio. €

Eigenkapitalwert (Kaufpreis für die Anteile)
1,3 Mio. € bis 1,8 Mio. €
Ertragswert bei 12,0 % Kapitalisierungszins
1,9 Mio. €
EBIT-Marge
13,3 %
entspricht dem Umsatz mal
0,63
So entsteht der Multiplikator
Grundspanne Dienstleistungen und Beratung4,0x bis 5,5x
EBIT 250 Tsd. bis 1 Mio. €±0
Umsatz stabil±0
mittlere Abhängigkeit vom Inhaber−0,25
breite Kundenbasis±0
teils wiederkehrende Umsätze+0,25
Ergebnis4,0x bis 5,5x

Orientierung, keine Bewertung im Sinne des IDW S 1. Grundspannen und Zuschläge sind Annahmen von inotoken. Der Ertragswert rechnet vereinfacht mit 30 % Steuern auf das EBIT.

So nutzen Sie den Rechner

  1. Wählen Sie die Branche. Sie bestimmt die Grundspanne des Multiplikators.
  2. Tragen Sie das bereinigte EBIT ein: Ergebnis vor Zinsen und Steuern, um ein marktübliches Geschäftsführergehalt und Einmaleffekte korrigiert.
  3. Größe, Wachstum, Inhaberabhängigkeit, Kundenkonzentration und wiederkehrende Umsätze verschieben den Multiplikator.
  4. Ziehen Sie Nettofinanzschulden ab, um vom Unternehmenswert auf den Kaufpreis für die Anteile zu kommen.

Häufige Fragen

Wie genau ist das Ergebnis?

Der Rechner liefert eine Orientierung, keine Bewertung im Sinne eines Gutachtens. Die Spannen sind Annahmen von inotoken für kleine und mittlere Unternehmen. Für Verhandlungen und Finanzierungen empfiehlt sich eine Bewertung durch Fachleute.

Warum rechnet der Rechner mit EBIT und nicht mit dem Umsatz?

Käufer bezahlen für den Ertrag, den ein Unternehmen künftig erwirtschaftet. Zwei Firmen mit gleichem Umsatz können sehr unterschiedliche Gewinne haben. Der Umsatz dient deshalb nur zur Kontrolle der Marge.

Was bedeutet Kapitalisierungszins?

Er drückt die Rendite aus, die ein Käufer für das Risiko erwartet. Je höher das Risiko, desto höher der Zins und desto niedriger der Ertragswert.

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